Мировая экономика

В 1972 г. шесть стран ЕЭС подписали соглашение о созда­нии единого механизма совместного плавания своих валют. Этот механизм получил название «валютная змея». Его суть состояла в том, что валюты участников соглашения привязывались друг к другу и могли отклоняться не более чем на 1,125% в ту или другую сторону. Границы совместного колебания по отношению к доллару США были установлены в размере +/—2,25%. Чтобы удержать курсы в установленных пределах, центральные банки стран-участниц должны были осуществлять валютные интервен­ции. Для финансирования интервенций центральные банки этих стран договорились предоставлять друг другу краткосрочные кредиты сроком на 45 дней в форме своп. В исключительных случаях кредиты предоставлялись сроком до 5 месяцев.

С 13 марта 1979 г. вступила в действие Европейская валют­ная система (ЕВС), образованная шестью странами ЕЭС (Фран­ция, ФРГ, Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург). В соот­ветствии с этим соглашением вводилась европейская валютная единица — ЭКЮ (European Currency Unit, ECU), были увеличе­ны ресурсы для финансирования интервенций с максимальны­ми сроками кредитования до 2—5 лет, а сами интервенции ста­ли двусторонними. Если раньше интервенцию проводил цент­ральный банк той страны, чья валюта подешевела, то теперь и центральный банк той страны, чья валюта подорожала. Были рас­ширены границы отклонения курса той или иной валюты до +/—2,25%, в отдельных случаях (Италия, Испания, Португалия, Англия) — до +/—6%, с 1993 г. колебания стали допускаться в пределах +/—15%.

В 1989 г. была сформулирована идея (известная как «план Делора») трехэтапной программы, нацеленной на укрепление валютных курсов и интеграцию отдельных национальных бан­ков в объединенную на федеральных началах европейскую сис­тему банков. На первом этапе предполагалось подключить к ва­лютному механизму все страны Европейского союза, на втором этапе участники ЕС должны добиться сужения пределов коле­бания валютных курсов и усиления единого подхода к проведе­нию макроэкономической политики. На третьем этапе нацио­нальные валюты должны быть заменены единой валютой, а ре­ализация кредитно-денежной политики должна быть передана Европейскому центральному банку.

В реализации этой идеи важная роль отводилась ЭКЮ как прообразу будущей единой валюты. Использование ЭКЮ спо­собствовало отлаживанию технологии работы стран-участниц с единой валютой. С переходом в ЕС учета бюджетных поступле­ний и расходов в ЭКЮ она стала выполнять функцию счетной единицы в рамках союза, функцию платежного инструмента при взаимных платежах между центральными банками и функцию официальных резервов.